Gözler Merkez Bankası’nın faiz kararında

Gözler bugün Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın açıklayacağı faiz kararında. Uzmanlar, TCMB toplantısında ağırlıklı olarak faiz oranlarının tek haneye inmesini bekliyor.

Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, Kasım ayı Merkez Bankası (TCMB) Toplantısında.
“Tek haneli yıl sonu” sinyali ve bu yılki gevşeme döngüsünün tamamlanması doğrultusunda politika faizinde indirime gidilmesi bekleniyor.

TCMB (PPK) faiz kararını 24 Kasım saat 14:00’te açıklayacak. Ağustos, Eylül ve Ekim aylarında enflasyonun yüzde 85’i aşmasına ve devam eden küresel sıkılaştırma döngüsüne rağmen, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası politika faizini ekonomideki ivme kaybını gerekçe göstererek yüzde 10,5’e indirdi.

Önceliği ihracat, istihdam, üretim ve düşük faiz olan bir ekonomi politikasını savunan Erdoğan, yıl sonuna kadar politikanın fiyatının tek haneli rakamlara ineceğini açıkladı. Ekim ayında politika faizini 150 baz puan indiren Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Kasım ayında yapacağı toplantıda faiz indirim döngüsünü “benzer bir adım” ile tamamlayacağını belirtmişti.

Sözcü’de yer alan habere göre TCMB faiz kararına ilişkin beklentiler şöyle oldu:

Reuters

Reuters tarafından ankete katılan 14 ekonomistin tamamı, Kasım ayı Para Politikası Kurulu toplantısında faiz oranlarının 150 baz puan düşmesini bekliyor. Katılımcıların büyük çoğunluğuna göre TCMB, bir hafta vadeli repo faizindeki bir aylık indirim döngüsünü sonlandıracak ve yılı %9 faizle kapatacak.

Ankette 2023 yılsonu faiz oranı tahmini sorusuna verilen ortalama cevaplar, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın önümüzdeki yıl politika faizini artıracağına işaret ediyor. Bir ekonomist, para politikasının yönünün 2023 başkanlık seçimlerini kimin kazandığına bağlı olarak değişebileceğini söyledi.

AA FİNANS ANKETİ

AA Finans Görünüm Anketi’ne katılan tüm ekonomistler, TCMB’nin politika faiz indirimine devam etmesini bekliyor.

AA Finans’ın TCMB Para Politikası Kurulu’nun 24 Kasım Perşembe günü yaptığı tahmin anketine 18 ekonomist katıldı. Anket sonuçlarına göre çoğu ekonomist politika faizini 150 baz puan indirerek yüzde 9’a indirmeyi bekliyor.

Bir ekonomist 100 baz puan, 125 baz puan indirim öngörürken, yıl sonu faiz oranı tahmini %9 olarak gerçekleşti.

Forex anketi

Bugünkü Para Politikası Kurulu toplantısında faiz oranının 150 baz puan indirilerek %9’a indirilmesi bekleniyordu.

FOREX Haber anketine katılan 16 ekonomistin tamamı faiz indirimi olacağını tahmin ederken, 13 ekonomist 150 baz puan faiz indirimi bekliyordu. Bir ekonomist 250 baz puan, 125 baz puan ve 100 baz puan indirim bekliyordu.

Ankette 2022 yılı sonunda görüş bildiren 12 ekonomistin ortalama tahmini %9,00 oldu. Yıl sonu faiz tahmininde 10 ekonomist %9,50, 1 ekonomist %9,50 ve 1 ekonomist %8 tahmininde bulundu.

Geçen ay yapılan Forex Haber anketinde 2022 yılsonu için faiz oranı tahminleri yüzde 9 seviyesinde yer alırken, ekonomistlerin tahmin aralığı yüzde 9 ile yüzde 10 arasında değişiyordu.

Önümüzdeki 12 ay için haftalık repo sorusunu yanıtlayan dört ekonomistin medyan tahmini yüzde 13,25-13,50 olurken, medyan tahmini yüzde 16-16,25 aralığında yer aldı. En yüksek beklenti yüzde 30, en düşük beklenti ise yüzde 8 oldu.

Bloomberg anketi

Bloomberg HT araştırma birimi anketine katılan 19 kurumun medyan tahmini, Kanada Merkez Bankası’nın bu haftaki toplantısında politika faizini 150 baz puan indirerek yüzde 9’a çekeceği yönündeydi.

24 Kasım Perşembe günü açıklanacak olan faiz karar anketine katılan 19 kurumun medyan beklentisi politika faizinin yüzde 9’a indirilmesi yönündeydi. Medyan tahminlere göre, Ağustos 2020’den sonra ilk kez faiz oranlarının tek haneye inmesi bekleniyor.

Ankete katılan tüm kurumlar bu toplantıda faiz oranlarında düşüş beklerken; 16 kurum 150 baz puan, bir kurum 100 baz puan, bir kurum 125 baz puan ve bir kurum 200 baz puan bekliyor.

Yılsonu tahminlerini paylaşan 18 kurumun medyan beklentisi faiz oranlarını yüzde 9’a indirmek. Yılsonu için en düşük tahminde bulunan kurumlar politika faizinin yıl sonunda yüzde 8’e gerileyeceğini öngörürken, yılsonu için en yüksek politika faizi tahminini paylaşan kurumlar politika faizinin yıl sonunda yüzde 9,5’e gerileyeceğini düşünüyor. Yılın sonu.

Çok fazla etkisi olmayacak

Terra Yatırım Başekonomisti Enver Erkan, Kasım ayındaki faiz indiriminin lira ve enflasyon üzerinde muhtemelen marjinal bir etkisinin olmayacağını belirtti.

Erkan dedi ki:

Ekim ayı PPK açıklamasındaki sinyal, Kasım ayı toplantısında neredeyse tüm ekonomistleri aynı noktaya getirdi. Konsensüs tahminine ve bize göre, yarın Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası faiz oranlarını 150 baz puan daha indirecek ve muhtemelen gevşeme döngüsünün ikinci turunu sonlandıracak.

Normal şartlarda lira üzerinde önemli bir baskı oluşturması beklenen bu tür faiz indirimlerinin, kur ayarlama önlemleriyle birlikte oynaklığı düşürmede önemli bir etkisi olmayacaktır.

BCT’nin Ekim ayındaki yönlendirme doğrultusunda politika faizini yüzde 9’da tek haneye indirmesinin ardından bankanın gevşeme döngüsünün sona erdiğinin sinyalini vermesini bekliyoruz. Böylece 2021/22 modelinin kolaylaştırma döngüsünde, birinci turda olduğu gibi ikinci turda toplam 500 baz puan gevşeme sağlanacak ve toplam gevşeme 1.000 baz puan olacak.

Düşük faiz oranları da lirayı gelişmekte olan piyasa emsalleri arasında bu yıl şimdiye kadarki en kötü ikinci performansa soktu. Geçen yıldan bu yana Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın müdahalelerine rağmen para birimi dolar karşısında yüzde 28,5 değer kaybetti.

Kasım ayındaki faiz indiriminin lira ve enflasyon üzerinde marjinal bir etkisi olmayacaktır. 2023 ortalarında enflasyon yüzde 40-45 aralığına doğru gerileyebilir. Bundan sonra enflasyonun inatla yüksek kalmaya devam edeceğini ve destekleyici para ve maliye politikalarının enflasyonu yavaşlatabileceğini düşünüyoruz.